近年來LED產能過剩，讓不少企業(yè)陷入微利甚至虧損，可是今年自國家六部委扶持半導體照明規(guī)劃出爐后，部分上市公司開始利用資本市場大肆擴張，頗有當年百城千園上馬光伏項目之勢。

先是士蘭微定增8.8億元加碼生產LED相關產品，隨后三安光電啟動33億元募資計劃，再接著澳洋順昌推出定增9億元擴張LED芯片計劃后，國星光電和廈門信達幾乎同時推出定增計劃，劍指LED芯片及封裝。

這幾家公司把產品目標都鎖定了LED照明市場，不過澳洋順昌預定LED芯片產能是115億粒，而國星光電現在的LED芯片產能35億粒，擴張后計劃年生產量是63.36億，而廈門信達要建的LED白光芯片的年產能是80.63億，各自能否順利消化，現在很難看清。

不懼微薄利潤加碼投資LED

9月11日晚間，廈門信達公布非公開發(fā)行股票預案，公司擬以不低于9.72元/股的發(fā)行價格，向包括國貿控股(包含國貿控股指定的關聯方)在內的不超過10名特定投資者，發(fā)行不超過8000萬股股份。

根據預案，此次非公開發(fā)行募集資金總額不超過7億元，其中擬用于安溪LED封裝新建項目的資金是3.88億元，用于廈門LED應用產品擴產項目的資金是1.49億元，用于RFID產品設計和生產線擴建項目的資金是1.49億元。

上述兩個LED項目相加，按照廈門信達的推測，項目年平均利潤總額為7109萬元，達產年實現年銷售收入13.18億元(稅后)，投資回收期為6-7年(含建設期)。

然而廈門信達LED產業(yè)經營狀況和盈利能力并不那么令人滿意。

由于近年來我國的LED行業(yè)整體產能過剩，加上缺乏上游核心技術，許多企業(yè)扎堆在封裝、應用等中低端領域，造成國內需求增速不如預期，整體行業(yè)毛利趨向下滑。

公開資料顯示，執(zhí)行本項目的廈門信達旗下的信達光電近三年凈利潤從未超過3000萬元，并且今年上半年LED產品的營業(yè)收入是1.4億元，同比下滑22%，而且利潤總額也出現了銳減：上年同期是2398萬元，今年上半年只有996萬元。

但是，定增報告卻表示，廈門信達的LED產品產能不足，兩個LED項目的實施既是解決產能不足制約公司發(fā)展的突破口，又是尋求新的利潤增長點，推動業(yè)務轉型升級的重要抓手。

新一期LED投資熱或重蹈光伏覆轍

2012年，國內LED市場銷量大幅增長，但價格快速下跌，行業(yè)競爭處于產品競爭層面，尤以價格戰(zhàn)為主。而廈門信達的董事會報告顯示，這一年來主要以加大研發(fā)投入與市場開拓為主，克服行業(yè)內無序競爭的負面影響。

那么廈門信達為何會突然加大投入，使得產能過剩的市場競爭更加激烈?

或許這還要從今年2月國家六部委發(fā)布的《半導體照明節(jié)能產業(yè)規(guī)劃》說起。規(guī)劃中提到，LED照明節(jié)能產業(yè)產值2015年達到4500億元(其中LED照明應用產品1800億元);形成10-15家掌握核心技術、擁有較多自主知識產權和知名品牌、質量競爭力強的龍頭企業(yè)。

于是，2013年2月，士蘭微發(fā)布定增預案，擬定增不超過1.7億股，募資總額不超過8.8億元，用于成都士蘭半導體制造有限公司一期工程項目和補充營運資金，主要是生產照明用LED芯片和功率模塊、功率器件產品。

接著，5月28日，國內LED行業(yè)上游芯片龍頭三安光電公告其定增方案——擬定增募集資金不超過33億元，用于蕪湖光電產業(yè)化(二期)項目，及補充公司流動資金。

接著，6月，澳洋順昌開出LED項目定增計劃，澳洋順昌擬發(fā)行1億股，募資5億元，開展LED外延片及芯片產業(yè)化項目面向LED照明市場，計劃項目建成并達產后，將形成年產藍綠光LED外延片180萬片(以2寸外延片折合計算)、藍綠芯片115億粒的生產能力。

然后，9月10日，國星光電也推出定增方案，擬以每股6.96元的價格，定增不超過9055萬股，募集資金不超過6.3億，其中5億用于國星半導體外延芯片項目(二期)建設，設計將建成年產外延片96萬片、芯片63.36億粒的生產能力。

而此次廈門信達的建設目標是封裝產品線，PLCC型白光LED產品產能為80.63億只/年;PLCC型2121RGB產品產能為5.69億只/年;EMC型白光產品產能為12.19億只/年……這次規(guī)劃出爐，讓在低價和產能過剩的競爭格局中苦不堪言的廠商再度興奮起來，LED上市公司爭相借助資本市場投資芯片和封裝，那么此次會不會像2010年和2011年不少公司定增切入光伏產業(yè)那樣，陷入新一輪的泡沫，尚待觀察。不過唯一能確定的是LED產業(yè)不可能做到如光伏產品大規(guī)模出口，畢竟中國的LED技術和產品品質遠落后于中國臺灣以及歐美日韓。

9月12日，記者致電廈門信達，辦公室人員表示，公司目前是產能不足，因此需要擴張產能，不會存在如同光伏產業(yè)那樣產能無法消化等問題。