上海良信自1999年成立以來主要從事電器元件及成套設備的加工、制造，電器產品及配件的銷售，機器設備的融物租賃，以及經營各類商品和技術的進出口項目。

應收賬款發(fā)生壞賬風險大

報告期內，上海良信應收賬款的規(guī)模較大，截至2009年末、2010年末和2011年末，應收賬款的賬面價值為3,522.93萬元、5,822.76萬元和5,571.99萬元，占上海良信總資產的比重分別為16.54%、20.61%和12.94%。

上海良信應收賬款的規(guī)模由上海良信所處的行業(yè)特點和業(yè)務經營模式所決定。上海良信的主要客戶均在行業(yè)內具有較高地位，資產規(guī)模較大，經營穩(wěn)定，商業(yè)信譽良好，大多為上海良信的長期業(yè)務合作伙伴。報告期內，上海良信的應收賬款周轉率保持了較高的水平，2009年、2010年和2011年，應收賬款周轉率分別為8.48次/年、7.91次/年和9.07次/年。隨著上海良信業(yè)務規(guī)模的擴大，應收賬款也將有所增長。雖然上海良信應收賬款的回收風險較小，并按照審慎的原則計提了壞賬準備，但若該等款項不能及時收回，可能給上海良信帶來呆壞賬風險。

此外，截至2011年末，上海良信存貨凈額為6,766.22萬元，占流動資產的比例為21.63%，其中大部分是原材料(行情 專區(qū))和庫存商品。上海良信一直保持和原材料供應商的良好合作關系，合理安排原材料和庫存商品儲備，加強供應鏈管理和存貨的周轉速度，但不能排除因為市場的變化導致存貨發(fā)生跌價損失，從而影響上海良信的經營業(yè)績。

新產品開發(fā)受客觀條件制約大

低壓電器產品開發(fā)涉及電學、磁學、力學、機械(行情 專區(qū))和材料等多門學科的基礎研究以及它們在不同產品上的綜合(行情 專區(qū))應用研究。新產品的開發(fā)周期一般為3~5年，由于研發(fā)周期較長，技術和市場情況可能會出現較大的變化，給上海良信開發(fā)新產品帶來一定的風險。

隨著低壓電器行業(yè)的快速發(fā)展，中、高端市場的需求將會大幅上升，對低壓電器供應商的技術儲備、市場反應能力、快速研發(fā)等綜合實力的要求相應提高，為此上海良信必須不斷加大研發(fā)投入，不斷提高產品創(chuàng)新能力。上海良信2009年、2010年和2011年研發(fā)投入分別為1,207.24萬元、1,770.65萬元和2,408.60萬元，研發(fā)投入逐年增加。未來幾年，上海良信將繼續(xù)增加研發(fā)投入，加大新產品開發(fā)力度，并加深與高等院校的合作，鞏固在中、高端市場中的領先優(yōu)勢。

從實踐經驗來看，新產品開發(fā)受多種客觀條件制約，若上海良信不能按照客戶要求持續(xù)開發(fā)出新產品，上海良信市場拓展計劃及在行業(yè)內的競爭優(yōu)勢將會受到影響。