當(dāng)前全球布局已經(jīng)成為國內(nèi)油氣巨頭海外布局的重要方針，且已經(jīng)取得初步的成效。

        1993年，中國的石油消費結(jié)束了自給自足的年代，開始從國外進口原油。同一年，中國石油天然氣集團公司（以下簡稱中石油）開始實施“走出去”戰(zhàn)略，當(dāng)年中標(biāo)秘魯塔拉拉7區(qū)項目，開始正式參與國際油氣合作。30多位員工奔赴海外開啟了日后擴展之路。

        十年后的2003年，中國企業(yè)終于在政策層面迎來海外并購發(fā)展的春天，時年中國政府正式將“走出去”確立為事關(guān)我國發(fā)展全局和前途的重大戰(zhàn)略。

        又一個十年后，如今的中國能源企業(yè)出境并購已形成龐大的規(guī)模，2013年中海油更是以創(chuàng)天價的151億美元收購加拿大尼克森，是迄今為止所有行業(yè)海外并購中金額最大的一樁交易。

        回顧二十年的海外并購路，中國能源企業(yè)的確交出一份較為出色的答卷。但正如中國石油大學(xué)工商管理學(xué)院教授劉毅軍接受《中國科學(xué)報》記者采訪時所言：“僅僅總結(jié)二十年的經(jīng)驗是不夠的，還要梳理出教訓(xùn)。這樣才能顯現(xiàn)出總結(jié)的價值，才能真正做到少交學(xué)費。”

        全方位出擊

        目前，以“三桶油”為首的國企海外并購的步伐日益加快，中東、非洲、北歐、南亞等地區(qū)已經(jīng)多有涉足，并向北美、澳洲等地進軍。

        近5年來，中國企業(yè)出境并購較多地集中于能源領(lǐng)域，能源及礦業(yè)類企業(yè)以1393.93億美元、占比71%的份額高居并購細(xì)分行業(yè)之首，且數(shù)額驚人。

        來自投中集團的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近五年來金額較高的并購案包括2008年中國鋁業(yè)聯(lián)合美國鋁業(yè)以140.5億美元的價格收購英國礦業(yè)巨頭力拓12%股份、2009年中石油500億澳元收購埃森克美孚持有的澳大利亞Gorgon液化天然氣項目、2013年中海油151億美元現(xiàn)金收購尼克森等。

        巨額并購案的背后，是近年來中國能源對外依存度的迅速上升。

        2013年我國石油對外依存度將超60%，天然氣對外依存度去年已達到28.9%。當(dāng)初政府力推能源企業(yè)“走出去”就是旨在保障中國能源安全，以解決石油的短缺問題。

        中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰對《中國科學(xué)報》記者表示，當(dāng)前全球布局已經(jīng)成為國內(nèi)油氣巨頭海外布局的重要方針，且已經(jīng)取得初步的成效。

        雖然我國對外石油依賴度日益提升，但進口渠道的進一步拓寬保障了國內(nèi)市場的石油供給。

        如去年中石油海外作業(yè)產(chǎn)量已高達1.0015億噸油氣當(dāng)量，到2015年末其海外作業(yè)產(chǎn)量目標(biāo)為2億噸，預(yù)計到2020年海外產(chǎn)量將占公司油氣總產(chǎn)量的60%。

        劉毅軍指出，從1993年中石油參與秘魯?shù)捻椖恐两�，中國企業(yè)從收購“油”、“氣”再到涉足目前的“非常規(guī)”油氣，整體邁上新臺階。

        “如今的中國企業(yè)在海外能源領(lǐng)域不光參與上游建設(shè)，還參與了產(chǎn)業(yè)鏈、綜合運營乃至定價權(quán)等各方面，二十年間企業(yè)能力獲得全面提升。”劉毅軍說。

        地區(qū)不穩(wěn)定藏風(fēng)險

        從單純地找資源到參與各種分工，中國油氣企業(yè)的國際化程度得以大幅度提高，許多民企也加入了這一行列。

        今年年初，中國上市企業(yè)海默科技以2750萬美元價格購買了美國Carrizo公司頁巖油氣開發(fā)項目14.2857%的權(quán)益，成為國內(nèi)首家進入美國頁巖油氣項目的民營企業(yè)。

        在企業(yè)海外“走出去”的共同努力之下，目前中國已經(jīng)在全球范圍內(nèi)全面參與了國際油氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，許多非能源行業(yè)的中企也加入了角逐海外并購的隊伍。

        不過，雖然我國能源行業(yè)已擁有了全球布局的基本格局，但是距離掌握整個能源產(chǎn)業(yè)核心的部分還有較大差距，如深海項目的參與能力仍然不強。

        劉毅軍說：“雖然我國在海外能源并購中正處于上升階段，但面臨的風(fēng)險也很大�！�

        其中，最大的風(fēng)險之一便是投資地區(qū)的不穩(wěn)定性。目前我國主要的能源投資領(lǐng)域集中在非洲、中東、南美等地，而這些地區(qū)經(jīng)常處于政局動亂或者經(jīng)濟危機之中。

        “經(jīng)濟危機的確給中企進入這些國家的能源行業(yè)帶來了機遇，但隨之而來的風(fēng)險也非常大�！眲⒁丬娬f。

        如今年1月，一個伊拉克武裝組織曾通過網(wǎng)絡(luò)發(fā)布警告，稱中石油在哈法亞油田雇用的兩家英國保安企業(yè)在主業(yè)之余經(jīng)營“間諜”、“反恐”副業(yè)，如果不停止這類活動，將采取“清除行動”。

        雖然事后被證實這一威脅只是該武裝組織“搞錯對象”，但從側(cè)面反映了伊拉克安全局勢確實令人擔(dān)憂。

        而同樣的危險也存在于蘇丹、利比亞、委內(nèi)瑞拉等國。劉毅軍認(rèn)為，今后一段時間這些地區(qū)將進入風(fēng)險集中爆發(fā)期。

        因此，他建議今后中企在海外投資時應(yīng)當(dāng)注意與國外大型油氣公司進行合作，布局時傾向穩(wěn)定的發(fā)達國家與地區(qū)，使之與在非洲等地的投資達成平衡狀態(tài)。

        而從近來中海油成功收購尼克森可知，能源巨頭們正試圖將目光從非洲、中東轉(zhuǎn)移至發(fā)達國家與地區(qū)。

        人才是關(guān)鍵

        從近年來激增的海外能源企業(yè)并購金額可知，中企出海的速度與規(guī)模可謂“一日千里”。在這種發(fā)展迅速、資金充裕的情況之下，許多并購項目從上馬到簽約時間過快，導(dǎo)致項目論證出現(xiàn)不嚴(yán)謹(jǐn)以及過于倉促等隱患。

        劉毅軍表示：“這種快速推進導(dǎo)致項目的收益率降低。雖然當(dāng)前中企并購整體而言取得不錯的成績，但有相當(dāng)一部分虧得很厲害的小項目被掩蓋了�！�

        這種論證速度過快與不嚴(yán)謹(jǐn)恰恰反映出相關(guān)人員的不專業(yè)與能力的缺失。劉毅軍認(rèn)為，如何培養(yǎng)人才是二十年中國能源企業(yè)海外并購中所得出最核心的問題。

        由于海外并購?fù)�往涉及到跨國跨地區(qū)的談判與經(jīng)營，因此高級人才的培養(yǎng)與建設(shè)顯得尤為突出。

        能源項目由于“盤子大”，往往會出現(xiàn)溢價較高的現(xiàn)象。周修杰認(rèn)為，這反映了企業(yè)相關(guān)人員的談判技巧、競購策略尚有待改善。

他表示，中企內(nèi)部人員是否熟悉當(dāng)?shù)胤�律法�?guī)、是否具備較高談判議價能力是決定并購成敗的關(guān)鍵要素，這也是國企海外擴張過程中學(xué)習(xí)到的最為寶貴的教訓(xùn)。

        “談判成功后，要找到熟悉當(dāng)?shù)匚幕�并且能駕馭項目的能源領(lǐng)域管理人才，也是非常不容易的�！眲⒁丬姼锌�道。

        投中集團分析師萬格還對《中國科學(xué)報》記者表示，從投行的角度看，有許多中小企業(yè)在出境收購時不聘請買方顧問、盡職調(diào)查不充分、只關(guān)注并購交易價格而不關(guān)注并購后融合效應(yīng)，這些均亟須國內(nèi)投行提升買方并購業(yè)務(wù)水平。

        “過去我們只是參與能源企業(yè)的一個項目，現(xiàn)在鋪的攤子太大，涉及到管理等各方面，涉及的地區(qū)也越來越多，隨之而來的問題也越來越多。特別要注意的是，許多民企涉足能源并購時的項目都不算大，所以一定不能忽略小項目，這是非常關(guān)鍵的。”劉毅軍說。