國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1至10月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長33.1％，比上年同期加快5.9個百分點。把這一數(shù)據(jù)與前三季度我國GDP的增速變化對比，充分顯示了投資效果得到明顯的體現(xiàn)。同時，這一數(shù)據(jù)也淡化了今年初人們對大規(guī)模投資能否保持可持續(xù)性的擔憂。
    如何認識這一輪投資的特征以及明年我國投資走勢？針對人們關(guān)心的這些問題，記者采訪了中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授鄭超愚。
    記者：從目前的數(shù)據(jù)來看，今年以來，我國投資一直保持著高速增長的態(tài)勢，這對于拉動我國經(jīng)濟的企穩(wěn)回升發(fā)揮了重要的作用。您認為當前我國投資需求具有哪些特點？
    鄭超愚：最大的特點是，伴隨金融危機，一般而言投資應(yīng)該下降得更快，但是我國實行反周期需求管理，投資需求逆周期增長，這是最成功之處。說明我國反周期需求管理，即積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策效果明顯，也說明我國應(yīng)對危機反應(yīng)較快、力度較大，實現(xiàn)了經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，在擴大國內(nèi)需求方面非常成功。
    此外，如果考慮到物價因素，今年我國的投資增速更快。今年以來，PPI價格指數(shù)、上游產(chǎn)品價格下降得較快。因為上游產(chǎn)品的價格是順周期的，比消費需求下跌的幅度更大。
    記者：今年上半年一些人還在擔心我國大規(guī)模的投資計劃是否具有可持續(xù)性這一問題，從目前的狀況來看，您認為明年我國的投資能否繼續(xù)保持高增長的態(tài)勢？
    鄭超愚：明年投資增速有可能會低一些，但是不會下降很多。投資需求的增長是在反需求管理的背景下出現(xiàn)的，預(yù)計明年投資的趨勢應(yīng)當考慮以下三個因素：
    一是對宏觀經(jīng)濟的判斷，看整體經(jīng)濟的復(fù)蘇狀況。從目前來看，我國經(jīng)濟還在企穩(wěn)回升，世界經(jīng)濟也出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，但是基礎(chǔ)還不牢固，經(jīng)濟反彈前景不確定。刺激經(jīng)濟政策的退出還要看經(jīng)濟的復(fù)蘇。
    二是投資需求的增長主要是政府投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、國有企業(yè)投資。將來經(jīng)濟復(fù)蘇、經(jīng)濟環(huán)境改善之后，政府投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、國有企業(yè)投資減少了，民間投資、民營企業(yè)投資、加工投資等直接的生產(chǎn)投資都有可能上來，這也是一個補償性的因素。
    三是價格因素。明年的投資品價格會抵消一部分，不可能像今年下降得這么厲害。我預(yù)計，明年投資品價格指數(shù)積極反彈，有可能由負轉(zhuǎn)正。
    此外，還有一個長期的因素，中國“高儲蓄、高投資、高增長”的“三高”增長模式還將保持5到10年。
    記者：您認為，我國“三高”的經(jīng)濟增長模式將會持續(xù)幾年，您能詳細分析一下嗎？
    鄭超愚：長期來講，從經(jīng)濟發(fā)展模式看，高投資仍然會保持下去。對于這一點，牽涉到一個問題，就是金融危機的爆發(fā)，使得人們對于高儲蓄率產(chǎn)生了新的看法。原來認為高儲蓄率是一件壞事，現(xiàn)在來看未必。中國的高儲蓄是一個常態(tài)化的過程，而一個國家經(jīng)濟運行高速增長關(guān)鍵是儲蓄轉(zhuǎn)化為投資。儲蓄轉(zhuǎn)化為投資有兩種方式：一是國內(nèi)投資，轉(zhuǎn)化為國內(nèi)投資需求；二是儲蓄轉(zhuǎn)化為國外投資需求，就是貿(mào)易順差。
    前幾年我國有那么高的儲蓄，同時貿(mào)易順差大，說明儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的過程中，我們依靠國外投資消化了很大的一部分。
    金融危機的爆發(fā)，也讓我們認識到，儲蓄轉(zhuǎn)化為積累，更多的應(yīng)該向國內(nèi)投資傾斜，靠國內(nèi)投資需求來消化，而不是依靠貿(mào)易順差。依靠高儲蓄、高投資，中國經(jīng)濟還是能夠保持高增長的。
    記者：當前，民間投資逐步活躍，您是如何看待的？此外，對于產(chǎn)能過剩，您有何看法？
    鄭超愚：對于民間投資，我們要看到兩點：一是中小企業(yè)融資難是世界性的難題，金融危機爆發(fā)后，使得這一問題更加突出，但這是各國共同的通病，并不能僅僅歸責于我國改革的不徹底。二是先有民間投資的下降，才會出現(xiàn)政府投資的擴大。目前國有投資的大規(guī)模擴大，是因為社會投資下降才出現(xiàn)的。
    此外，壟斷行業(yè)向中小企業(yè)的開放等都是長期的問題。我們不能把短期因素和長期因素混為一談。壟斷行業(yè)的開放，這是另外一回事。沒有反周期的問題，這些問題反而更容易解決。
    生產(chǎn)過剩是個常態(tài)，計劃經(jīng)濟是供給約束；市場經(jīng)濟是需求約束，基本都是過剩。需求和供給是相對衡量的，我判斷目前絕大部分還是相對過剩，是由于有效需求不足，由于經(jīng)濟的萎縮造成的。