基本面分析：世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的數(shù)據(jù)顯示，全球鋁市1-10月供應(yīng)過(guò)剩143000噸，而2011年，全球銅市供應(yīng)過(guò)剩189.1萬(wàn)噸。1-10月，全球鋁消費(fèi)量同比增加4.5%，同期產(chǎn)量則增加1.6%。瑞銀全球大宗商品團(tuán)隊(duì)將2012年、2013年、2014年鋁價(jià)預(yù)測(cè)分別小幅調(diào)降-2%、0%、-1%至2006、2227、2447美元/噸。調(diào)降價(jià)格預(yù)測(cè)的主要考慮是雖然電解鋁行業(yè)盈利已經(jīng)處于周期低位，但是并沒(méi)有看到產(chǎn)能的顯著削減，比如政府為解決就業(yè)問(wèn)題補(bǔ)貼高成本的企業(yè)，導(dǎo)致行業(yè)供給依舊過(guò)剩。雖然前10個(gè)月全球鋁產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)，但是全球11月原鋁產(chǎn)量減少54,000噸，至202.9萬(wàn)噸。IAI表示，全球11月原鋁產(chǎn)量較2011年同期的212.5萬(wàn)噸減少96000噸。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)入12月份以來(lái)，受入冬以來(lái)雨雪天氣影響，以及鋁價(jià)持續(xù)低迷，企業(yè)效益持續(xù)走低，預(yù)計(jì)年底前下游加工企業(yè)開工率繼續(xù)維持低位，部分企業(yè)表示會(huì)提前停工，且對(duì)年底儲(chǔ)備庫(kù)存積極熱情不高，70%以上的企業(yè)表示不做庫(kù)存或減少庫(kù)存量為主，對(duì)明年行情不存看好預(yù)期。

         現(xiàn)貨分析：上周國(guó)內(nèi)各地現(xiàn)貨鋁錠價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)出現(xiàn)分化。華東地區(qū)鋁價(jià)繼續(xù)小幅下挫，周末時(shí)已再次考驗(yàn)15000一線支撐；而華南地區(qū)鋁價(jià)上周則仍略有反彈，佛山鋁錠盤中最高時(shí)曾探至 15350元/噸，而周末時(shí)暫收于15260元/噸附近；預(yù)計(jì)后市鋁價(jià)或會(huì)維持一種逐步持穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，建議商家眼下已可逐步轉(zhuǎn)為看漲思路，特別是對(duì)能長(zhǎng)期囤貨者來(lái)說(shuō)，15000一線是逢低買入的良機(jī)。

         盤面分析：滬鋁上周大幅下挫，但主力1303合約在15200元附近，多空分歧出現(xiàn)跌勢(shì)暫緩，快度下跌后存在回調(diào)需要，周五受倫鋁大跌影響，滬鋁早盤跳空低開后震蕩上行，重新站穩(wěn)15200一線。但由于國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)狀嚴(yán)重，前期國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的提振作用非常有限，其龐大的庫(kù)存并沒(méi)有得到緩解。進(jìn)入12月份之后，下游加工企業(yè)開工率將會(huì)逐漸降低，而在現(xiàn)貨市場(chǎng)看空情緒濃重的背景下，企業(yè)備貨意愿不強(qiáng)，本周若無(wú)利好政策刺激，鋁價(jià)或?qū)⒃?5200-15400區(qū)間震蕩。

         操作建議：操作上，短線觀望，中長(zhǎng)線多單等待入場(chǎng)時(shí)機(jī)。支撐位：15200，壓力位：15400。